정답: 3번

자본환원율은 순영업소득(NOI)을 자산가치로 나눈 값으로, 자산의 수익성을 평가하는 데 사용됩니다. 투자수요 증가로 자산가격이 상승하면 자본환원율은 낮아집니다. 이는 자산가치가 증가했기 때문입니다. 따라서 보기 3은 틀린 설명입니다.