정답: 2번

자본환원율은 자본의 기회비용과 시장 위험을 반영하므로 시장금리가 상승하면 함께 상승하는 특징이 있습니다. 또한 자산가격 상승에 대한 기대를 반영하며, 프로젝트의 위험이 높아지면 자본환원율도 상승합니다. 그러나 자본환원율이 상승하면 자산가격은 하락하는 경향이 있습니다. 따라서 ㄱ, ㄷ, ㅁ이 옳습니다.