정답: 1번

경기침체로 인해 부동산의 수익성이 악화되면서 야기되는 위험은 사업위험으로 볼 수 있다. 효율적 프론티어에서는 추가적인 위험을 감수하지 않으면 수익률을 증가시킬 수 없다는 설명이 옳다. 차입자에게 고정금리대출을 실행하면 대출자의 인플레이션 위험이 낮아지는 것이 아니라, 오히려 인플레이션에 의해 대출자의 실질 수익률이 감소할 수 있다. 개별 부동산의 특성으로 인한 체계적인 위험은 포트폴리오로 제거할 수 있는 것이 아니라, 비체계적인 위험이 포트폴리오를 통해 제거된다.