정답: 2번

부동산 경기변동은 일반 경기변동처럼 상승과 하강 국면이 반복되는 현상이다. 각 국면에서 직전 국면의 거래사례가격이 현재 시점에서 가지는 의미는 다음과 같다.
1.  **상향시장 (Upward Market):** 가격이 상승하는 시기이다. 직전 국면의 거래사례가격은 현재 시점에서 새로운 거래가격의 *하한(lower limit)*이 되는 경향이 있다. 즉, 과거 가격보다 현재 가격이 더 높게 형성된다. 보기 2는 상한(upper limit)이라고 설명했으므로 틀린 설명이다.
2.  **회복시장 (Recovery Market):** 가격이 저점에서 상승하기 시작하는 시기이다. 직전 국면 저점의 거래사례가격은 현재 시점에서 새로운 거래가격의 *하한(lower limit)*이 되는 경향이 있다.
3.  **후퇴시장 (Retreating Market):** 가격이 정점에서 하락하기 시작하는 시기이다. 직전 국면 정점의 거래사례가격은 현재 시점에서 새로운 거래가격의 *상한(upper limit)*이 되는 경향이 있다.
4.  **하향시장 (Downward Market):** 가격이 하락하는 시기이다. 직전 국면의 거래사례가격은 현재 시점에서 새로운 거래가격의 *상한(upper limit)*이 되는 경향이 있다. 즉, 과거 가격보다 현재 가격이 더 낮게 형성된다.

따라서 상향시장에서 직전 국면의 거래사례가격이 새로운 거래가격의 상한이 된다는 보기 2의 설명은 틀렸다.